8月1日，财政部、税务总局联合发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（以下简称《公告》）。《公告》显示 ，自2025年8月8日起 ，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券 、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。
新发行的国债等债券利息收入恢复征收增值税 ，可以理解为是对新发债券的降息操作 ，从长期看会降低市场无风险收益率，并推动资金从债市向股市转移 ，对股市具有利好作用 。
国债利息免税政策始于债券市场萌芽期 ，旨在通过税收优惠吸引投资者，快速扩大市场规模 。现在债券市场已经颇具规模 ，原有的税收优惠政策也达到了退出的条件 ，市场已从需要政策扶持转向需要规范发展。
政策实施后，债券市场将呈现新老划断下的双轨运行 。对于存量债券 ，将继续享受免税优惠至到期 ，成为机构投资者的抢配对象 。8月1日政策发布后，10年期国债收益率短暂上行1BP后迅速回落，显示市场对老券的追捧。
新发债券则需通过提高票面利率补偿税收成本 ，否则就会导致变相降息的结果 。有机构测算 ，10年期国债税后收益率将从1.7%降至1.59%，如果新发债券票面利率不变的情况下 ，事实上就会出现降息的效果 ，从老债10年期国债收益率下降的结果看，目前市场选择了降息的理解 。
对此 ，股市将迎来三重利好。一是相对收益提升 ，高股息股票的类固收属性凸显 。以4%股息率的银行股为例，其税后收益比3%利息但需缴纳6%增值税的新发国债高出1.2个百分点 ，吸引保守型资金流入 。
二是资金结构优化。银行为弥补利润缺口 ，可能通过委外投资将资金交由公募基金管理 。公募基金凭借免税优势，可配置老国债 、高股息股及成长股 ，形成债基股的资金传导链 。
三是政策信号效应。在宏观经济企稳关键期 ，征税政策传递出政策工具箱充足的信号，缓解市场对流动性收紧的担忧，推动风险偏好从保守转向平衡。
从长期股市走势看 ，这场税收改革的影响远超短期资金流动 。其中有三大转变值得关注 。首先是定价逻辑重构。国债收益率曲线将更真实反映市场供求 ，成为无风险利率的纯净标杆 。信用债因税负优势减弱，需通过提升信用资质来吸引资金 ，促进市场分层 。
其次是投资生态的优化。机构资金对收益的要求提升 ，倒逼上市公司提高分红比例、优化治理结构 。
最后是引导实体经济赋能 。资金从债券市场溢出后，除流向股市外 ，还将通过信贷 、非标等渠道支持实体经济。政策意图明确引导资金流向消费与硬科技领域 ，为经济转型提供长期资本支持 。
整体来看，国债利息征税是一场通过税收中性原则优化资源配置的变革 ，在一定程度上提升了A股市场的投资性价比 。
北京商报评论员周科竞
（文章来源：北京商报）
股票应该在哪里开户:配资炒股网站投资-A股大利好！高盛最新发声：中国股市仍有上涨空间！
简单杠杆:炒股配资最新信息-外资投资人民币债券规模上升、全球资本配置境内股市的意愿增强 外汇局发声！
央企配资流程详解最简单:可以网上开户股票-天风证券：牛市若出现小平台 如何应对？
买股票平台推荐:股票突破平台是什么意思-8月8日起国债等利息收入将征税！对债市、银行、市民影响几何？
杠杆炒股交易:股票开户可以选哪些券商-欧美股市全线下挫 黄金直线猛拉！降息概率大增？特朗普最新发声！
股市配资开户:炒股配资网站约选配资-万亿级利好来袭！超级赛道再迎来重磅催化 影响多大？
睿迎网-正规配资炒股网_炒股配资平台_在线股票配资官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
沪深两市成交额连续第44个交易日突破1万亿，较昨日此时缩量超900亿。...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
记者辛圆给补贴、建平台，为了吸引更多高层次人才，各地纷纷放出“大招”。据央广网周一发布消息，湖...
【隔夜行情】•周五（2025年3月21日），A股三大指数集体下跌，截至收盘，截止收盘，沪指跌1.29%，报收33...
